黨的二十屆三中全會提出“完善高水平對外開放體制機制”，把“穩步擴大制度型開放”作為一項重要內容進行部署。6月18日、19日，2025陸家嘴論壇在上海舉行。中國人民銀行、國家金融監管總局、中國證監會相關負責人在論壇上發布了多項重大金融政策，這些政策正是以“制度型開放”為核心，是中國深化金融體制改革、推進制度型開放的關鍵布局。那么，這些金融政策有哪些看點？釋放了哪些利好？為中國金融發展以及上海國際金融中心建設注入什么樣的新動力呢？

在2025陸家嘴論壇開幕式上，中國人民銀行行長潘功勝宣布將在上海實施八項金融開放舉措，包括：設立銀行間市場交易報告庫、設立數字人民幣國際運營中心、設立個人征信機構、在上海臨港新片區開展離岸貿易金融服務綜合改革試點、發展自貿離岸債、優化升級自由貿易賬戶功能、在上海“先行先試”結構性貨幣政策工具創新、會同證監會研究推進人民幣外匯期貨交易。

清華大學國家金融研究院院長 田軒：八項政策大的邏輯就是希望我們的金融市場更加開放，降低資金跨境流動結算，國際貿易的清算成本，提升效率、便利度，同時也歡迎更多國外的資金進入中國來投資國內好的資產。

中國人民大學財政金融學院教授 羅煜：通過完善金融基礎設施、推動數字人民幣國際化、加強離岸金融創新等一攬子政策，構建開放和安全并重的高水平對外開放體制機制。

開放和安全并重是這8項金融開放政策的特點。八項政策的第一條是將設立銀行間市場交易報告庫。近年來，隨著銀行業息差的逐漸收窄，銀行在不斷探索多元化轉型經營，很多銀行深度參與了一些金融市場的交易，比如銀行間債券、貨幣、衍生品、黃金、票據等各金融子市場交易數據，在這個過程中，銀行體系的風險在不同的部門、不同的市場之間進行交叉傳導。而銀行間市場交易報告庫的設立正是為了防范這種風險。

中國人民大學財政金融學院教授 羅煜：不同市場之間的數據，在原有的機制下沒有把它打通匯總到一起，這一次的制度設計可以把它視為一個更加符合金融基礎設施的新樣式。

招聯首席研究員 董希淼：設立這個報告庫，匯集銀行間市場的金融交易數據，并對它進行進一步分析、研究，這樣能夠增加交易數據的透明度，為加強宏觀調控、加強金融市場的監管提供更多支持，也能進一步增強風險防控能力，也能在一定程度上降低各類交易成本。

在這些金融開放舉措中，設立數字人民幣國際運營中心這在我國還是首次。潘功勝表示，如今越來越多的國家和地區使用本幣結算，促進更多貨幣的國際化使用，單一主權貨幣主導跨境支付的局面正逐步改變。

中國人民銀行行長 潘功勝：2008年國際金融危機后，人民幣國際地位逐步上升。人民幣已成為全球第二大貿易融資貨幣；按全口徑計算，人民幣已成為全球第三大支付貨幣；在國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子中的權重位列全球第三。

當前，全球數字貨幣競爭加劇。數字人民幣的核心競爭力之一，在于其底層技術架構。

通過區塊鏈與智能合約的深度融合，數字人民幣實現了跨境支付的實時清算與可編程交易，這種技術優勢在多邊央行數字貨幣橋項目中已得到驗證：交易時間從傳統模式的3至5天縮短至秒級，極大降低了交易成本。

專家認為，此次在上海設立數字人民幣國際運營中心，正是將數字人民幣已經驗證的技術優勢轉化為制度優勢的關鍵一步。

清華大學國家金融學院院長 田軒：這實際上符合當前數字貨幣發展的大的趨勢和潮流。這個中心的設立實際上也是人民幣國際化非常重要的進程，通過降低跨境支付的成本，降低我們國際貿易貨物的清算成本，提高效率，其實是加強了人民幣在國際貨幣體系當中的地位。

中國人民大學財政金融學院教授 羅煜：數字人民幣的運營中心，核心功能就是能夠搭建基礎設施的平臺，來推動數字人民幣在國際上的使用，并且推動一些相應的金融市場交易創新，從而能夠在這個基礎上推動人民幣國際化走向更遠。未來除了支付之外，各種資產的定價，儲備貨幣，圍繞數字人民幣的發展都有很多工作可以做。

在八項金融開放舉措中，有一項和普通百姓息息相關，“在上海設立個人征信機構”。“個人征信”這個詞大家都不陌生，個人征信記錄就是我們普通人的信用數據，這些信息平時在央行征信中心收集管理。申請貸款、辦信用卡的時候就會用到，銀行會根據你的個人征信記錄，評估你的還款能力和信用風險。既然已經有央行征信中心，為什么還要設立個人征信機構呢？

招聯首席研究員 董希淼：央行的征信機構收集的數據相對有一定范圍，主要是正規金融機構的這些數據，有些年輕人沒在銀行貸過款，但是在互聯網平臺會貸款，這些記錄如果沒有市場化的各種征信機構，就沒有反映到征信報告里邊。有了這些機構，數據的維度會更多更豐富，原來在央行的征信報告可能是一張白紙，但是在市場化征信機構里邊，信用可能是良好的，與央行的征信機構征信中心形成補充。

有了個人征信機構，消費者支付寶、花唄按時還款、租車沒拖欠租金、水電煤氣費從不逾期這些事兒，都會被算進你的信用評分里。個人征信機構可以多維度畫出你的“信用畫像”，有了好的征信，等消費者需要用錢的時候，申請小額貸款不用抵押，利率還相對比較低，可以說是便捷高效。目前，全國有三家機構已經拿下個人征信牌照，未來隨著上海個人征信機構落地，我國征信體系將形成“央行征信中心+多家市場化機構”的多元格局，在利好年輕消費者積累信用的同時，也對消費提振起到積極作用。

清華大學國家金融學院院長 田軒：消費金融是金融能夠支持實體經濟，提振消費的一個重要抓手，消費金融大量的小額消費信貸，包括信用卡等等，還有網上的一些小額信貸。如果有了非常好的個人征信系統，就能夠更加精準地觸達到金融消費者，更好地提振滿足他們的短期消費需求、中長期消費需求來提振消費。

科技創新是中國高質量發展的重要引擎。在2025陸家嘴論壇上，中國證監會主席吳清發布消息，將更好發揮科創板“試驗田”作用，加力推出進一步深化改革的“1+6”政策措施，“1”指的是在科創板設置科創成長層。

有了科創成長層，意味著科創企業有了上市的“綠色通道”，在資本市場融資更加暢通，有助于提升尖端前沿科技的創新活躍度。

中國人民大學財政金融學院教授 羅煜：科技金融面對的是科技創新特別是一些比較原創型的顛覆性技術創新，需要金融給予重點支持，但是過去資本市場的規則跟某些科技型企業的融資需求等等金融服務是不完全匹配的。這次政策出臺更加精細化了，特別是未盈利科技企業怎么能夠獲得資本市場支持開辟了一條新的路徑，也意味著資本市場在支持新質生產力發展、科技創新方面做到了更加精細化的制度設計。

招聯首席研究員 董希淼：像DeepSeek這種“六小龍”企業，即便沒有盈利，它有強大的技術能力，有好的發展前景，就正是成長層所歡迎的企業。如果它有融資需求，通過成長層可以發行股票，很快獲得融資，然后通過這些資金更好投入科技研發中，支持它更好發展，獲得更好成長，開始盈利了，也能夠為這些投資它的股民帶來更多回報，這樣就形成了一個科技型企業發展融資回報投資者的良性正向循環。

除了設置科創成長層，吳清還宣布，科創板創新推出6項改革措施，包括對于適用科創板第五套標準的企業，試點引入資深專業機構投資者制度；面向優質科技企業試點IPO預先審閱機制；擴大第五套標準適用范圍，支持人工智能、商業航天、低空經濟等更多前沿科技領域企業適用等。目的都是讓科創板的“試驗田”長出更多的“參天大樹”。

清華大學國家金融學院院長 田軒：發展新質生產力對于推動國家的經濟增長、科技創新是非常重要的，而這些科技創新的企業在股和債當中，股權的支付結構因為上不封頂，所以能夠更好地讓投資者享受到科技創新帶來的收益，所以股權投資更加適合支持科技創新型的企業。但是因為我們國家原來的一些政策，很多像科創板第五套標準，未盈利的企業在上市上遇到了相對比較大的困難，這次證監會特別提出對于這種具有高成長性，未來可能會成為參天大樹的一些科創企業更加包容。

6月18日，在陸家嘴論壇召開期間，中央金融委員會印發《關于支持加快建設上海國際金融中心的意見》。《意見》明確，經過五至十年的建設，上海國際金融中心能級全面提升，基本建成與我國綜合國力和國際影響力相匹配的國際金融中心。

中國人民大學財政金融學院教授 羅煜：我們國家現在GDP是世界第二位，但是金融在國際上的地位，從很多具體指標來看，離實體經濟在國際上地位還有一定差距。上海因為本身就擁有獨特的稟賦優勢，擁有最聚集的各大金融機構，包括外資機構，又有國家非常重要的資本市場，它具備了成為國際金融中心非常多的優越條件。在這樣一個歷史時點上，中央出臺政策來進一步加快上海建設國際金融中心，實際上是我們國家大的金融強國戰略的具體體現。

清華大學國家金融學院院長 田軒：現在從政策性開放轉向制度型開放，把原來的一些政策固定化，開放理念，開放方法，開放手段或者監管措施相對中長期化，從而能夠給國際資本或者國外的投資者形成穩定一致的預期，這樣他們就能夠更加放心大膽地去投資中國的資產、標的、企業，從而帶動中國的經濟增長。

在陸家嘴論壇，政策“組合拳”密集推出，從人民幣國際化到科創板改革，從跨境資金松綁到上海金融中心升級，每一項舉措都直指“金融高水平開放”與“科技產業賦能”兩大核心。我們可以看到，一個更包容、更國際化的金融生態正在成形。以更高標準、更大力度、更實舉措，不斷深化開放與創新實踐，中國金融業必將以高質量發展助力中國式現代化，為全球金融穩定貢獻更大力量。

編輯丨車黎

攝像丨潘明

策劃丨牛彥敏

剪輯丨周維 趙云龍